導(dǎo)語：

回顧2023年，純堿成為過去一年最“亮眼”的品種，備受關(guān)注。2023年純堿市場(chǎng)寬幅波動(dòng)，價(jià)格大起大落。一方面純堿新產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，個(gè)別企業(yè)環(huán)保影響，導(dǎo)致供應(yīng)增量緩慢；另一方面需求穩(wěn)步提升，且新產(chǎn)能釋放，整體消費(fèi)量增加。展望2024年，純堿市場(chǎng)依舊故事多多，注定不平靜，也將不平凡，是供應(yīng)如期落地，還是需求給與驚喜，漲跌分歧，機(jī)遇與挑戰(zhàn)的一年。

價(jià)格方面：

2023年國內(nèi)純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)在供需格局調(diào)整下大致呈現(xiàn)“M”走勢(shì)。2023年國內(nèi)純堿均價(jià)2577元/噸，同比下降4.02%。價(jià)格的波動(dòng)，主要來源于供應(yīng)的不穩(wěn)定及新產(chǎn)能的投放不及預(yù)期，且個(gè)別大企業(yè)環(huán)保因素，導(dǎo)致開工重心下移。進(jìn)入2024年，隨著裝置的逐步恢復(fù)及新產(chǎn)能的量產(chǎn)，產(chǎn)量及開工重心上移，供應(yīng)高位徘徊。節(jié)前下游需求逐步減弱，市場(chǎng)成交放緩，新訂單下降，純堿整體走勢(shì)震蕩運(yùn)行為主。

生產(chǎn)供應(yīng)：

2023年，國內(nèi)純堿產(chǎn)能呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。截止2023年12月底，純堿行業(yè)總產(chǎn)能3670萬噸。隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年我國純堿產(chǎn)量在3224.3萬噸，同比增加280.22萬噸，漲幅9.52%，月均產(chǎn)量268.69萬噸。上半年，純堿市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)中有跌，裝置整體波動(dòng)幅度不大，但6月份進(jìn)入傳統(tǒng)檢修季，純堿裝置相繼停車或降負(fù)，7-8月份純堿產(chǎn)量下降明顯。進(jìn)入四季度，新產(chǎn)能的釋放，疊加純堿檢修結(jié)束，供應(yīng)端或?qū)⒊掷m(xù)處于高位，后期受部分裝置減量影響，產(chǎn)量略有下移，但整體仍處一定高位。進(jìn)入2024年，隨著產(chǎn)能的逐步兌現(xiàn)及量產(chǎn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量會(huì)達(dá)到新的高度，周度產(chǎn)量預(yù)期72-74萬噸左右。

庫存變化與價(jià)格

隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2023年12月底，國內(nèi)純堿廠家?guī)齑?4.01萬噸，同比增加1.04萬噸，漲幅3.15%，庫存絕對(duì)量并不高，整體處于偏低水平。2023年純堿企業(yè)的庫存漲跌波動(dòng)，與裝置的運(yùn)行情況有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)性，以及純堿產(chǎn)能的釋放與發(fā)揮有關(guān)系，庫存的波動(dòng)，價(jià)格漲跌明顯。對(duì)于下游而言，2023年庫存維持安全庫存，備貨量并不高，低庫運(yùn)行對(duì)待，在三季度庫存表現(xiàn)較低，采購緊張，設(shè)備減量及裝置檢修對(duì)于供應(yīng)產(chǎn)生較大影響，推動(dòng)現(xiàn)貨的持續(xù)上漲。2023年下游企業(yè)原材料庫存維持10-15天左右，個(gè)別時(shí)間段一周左右。2024年純堿供應(yīng)備受關(guān)注，預(yù)期產(chǎn)量新高度，預(yù)期下游原材料庫存不會(huì)儲(chǔ)備太高，安全庫存為主，按需采購。

下游需求變化

隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年國內(nèi)純堿表觀消費(fèi)量3143.72萬噸，同比去年2749.90萬噸增加393.82萬噸，漲幅14.32%。其中，2022年月度表觀消費(fèi)量229.16萬噸，2023年月度消費(fèi)量261.98萬噸，月均增加32.82萬噸。2023年一季度，國內(nèi)供需雙強(qiáng)，產(chǎn)銷維持；二季度新產(chǎn)能預(yù)期釋放，后市看跌情緒重，現(xiàn)貨價(jià)格下跌；三季度檢修季及個(gè)別企業(yè)環(huán)保檢查、新產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，供需有缺口，現(xiàn)貨價(jià)格快速上漲；四季度，純堿走勢(shì)先弱后強(qiáng)，新產(chǎn)能提量慢及環(huán)保因素影響，純堿價(jià)格寬幅波動(dòng)。整體看，2023年純堿表觀消費(fèi)量呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。對(duì)于2024年，純堿需求仍表現(xiàn)一定增加趨勢(shì)，尤其是光伏玻璃、浮法玻璃及碳酸鋰等行業(yè)，整體消費(fèi)量呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。

春節(jié)前瞻

節(jié)前，純堿供應(yīng)預(yù)期穩(wěn)定，設(shè)備暫無檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)日產(chǎn)量10+萬噸左右，周度在70+附近。下游需求減弱態(tài)勢(shì)，個(gè)別行業(yè)停車放假，純堿整體消費(fèi)量下降，下游原材料儲(chǔ)備完成，消耗庫存為主。物流減弱，運(yùn)力下降，預(yù)期堿廠呈現(xiàn)累庫態(tài)勢(shì)。今年供應(yīng)新高，預(yù)期放假期間累庫速度較快。市場(chǎng)成交下降，春節(jié)期間有價(jià)無市態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)不會(huì)太大，偏穩(wěn)運(yùn)行。

節(jié)后行情預(yù)測(cè)

節(jié)后，純堿市場(chǎng)走勢(shì)震蕩偏弱看待。一方面，企業(yè)供應(yīng)穩(wěn)定，且節(jié)后庫存增加趨勢(shì)，新訂單接收或有阻力，價(jià)格驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)；另一方面，下游需求逐步恢復(fù)階段，對(duì)于原材料采購按需為主，且進(jìn)口堿到港，沖擊現(xiàn)貨。貿(mào)易商節(jié)前庫存較低，基本不做庫存，節(jié)后或有采購預(yù)期。企業(yè)訂單接收不足，面臨庫存壓力，不排除企業(yè)降價(jià)接單，趨勢(shì)看節(jié)后供需博弈更加激烈。