中信期貨：光伏投產(chǎn)刺激，純堿震蕩運(yùn)行

　　供給端，現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，春檢臨近，在高利潤(rùn)水平下，預(yù)計(jì)廠家檢修將會(huì)較少，供應(yīng)平穩(wěn)，存少量減量預(yù)期。最大下游浮法玻璃受地產(chǎn)端恢復(fù)不及預(yù)期和疫情的影響，需求恢復(fù)較為緩慢，浮法玻璃廠對(duì)目前的高價(jià)堿有所抵制，以剛需采購(gòu)為主。近期浮法玻璃價(jià)格不斷下跌，利潤(rùn)受到擠壓，冷修預(yù)期加強(qiáng)，對(duì)純堿的需求邊際轉(zhuǎn)弱，純堿目前的高利潤(rùn)無(wú)法長(zhǎng)期維持。光伏玻璃投產(chǎn)刺激需在浮法玻璃運(yùn)行平穩(wěn)的情況下才有向上的驅(qū)動(dòng)。庫(kù)存端，終端需求偏弱負(fù)反饋傳導(dǎo)，上周累庫(kù)2.47萬(wàn)噸，累庫(kù)速度有所放緩，庫(kù)存拐點(diǎn)或?qū)⒔６唐趦?nèi)，受光伏投產(chǎn)較多的刺激與終端需求預(yù)期修復(fù)的影響，純堿震蕩運(yùn)行。中長(zhǎng)期關(guān)注地產(chǎn)對(duì)浮法玻璃的支撐，以及光伏玻璃的投產(chǎn)。

　　瑞達(dá)期貨：建議區(qū)間操作

　　近期個(gè)別企業(yè)檢修影響，國(guó)內(nèi)純堿裝置開(kāi)工率回落，據(jù)悉和邦和雙環(huán)將于月底檢修結(jié)束，短期暫無(wú)新增檢修計(jì)劃，整體開(kāi)工率或有回升。下游需求不溫不火，剛需用戶采購(gòu)，部分企業(yè)訂單環(huán)比有所增加；貿(mào)易庫(kù)存積極消耗，新單采購(gòu)意愿不強(qiáng)；月底仍有光伏玻璃新點(diǎn)火產(chǎn)線。由于需求一般，而局部疫情影響，物流受到制約，近期純堿企業(yè)庫(kù)存回升。夜盤SA2205合約減倉(cāng)收漲，短期建議在2750-2920區(qū)間交易。

　　南華期貨：純堿建議觀望

純堿市場(chǎng)整體走勢(shì)大穩(wěn)小動(dòng)，個(gè)別企業(yè)價(jià)格有所上調(diào)，實(shí)際成交多執(zhí)行一單一議。供應(yīng)端，雙環(huán)、和邦裝置檢修尚未結(jié)束，其他個(gè)別裝置日產(chǎn)量有所調(diào)整，純堿開(kāi)工率窄幅波動(dòng)，總體影響不大。企業(yè)正常出貨，個(gè)別地區(qū)受疫情影響，發(fā)貨緩慢，庫(kù)存表現(xiàn)增加趨勢(shì)。需求端，下游需求表現(xiàn)一般，按需采購(gòu)為主，成交氣氛不溫不火。臨近月底，部分企業(yè)暫未公布新的價(jià)格，短期來(lái)看，純堿市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格或小幅調(diào)整。盤面交易的邏輯是現(xiàn)貨交投向好，期貨預(yù)期向好，但是當(dāng)下盤面05合約估值顯然偏高，重堿賣貿(mào)易商價(jià)格在2500-2600之間，目前暫且封單，2800上方堿廠有套保意向。下游玻璃稍有起色，給純堿的估值不宜偏低，建議觀望為主。（來(lái)源：同花順期貨通）

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