近日，由于市場(chǎng)多空因素交織，純堿期貨盤面似乎陷入“進(jìn)退維谷”境地，待考驗(yàn)的因素增多。結(jié)合當(dāng)下宏觀經(jīng)濟(jì)狀況及純堿基本面來分析，純堿“羸弱”格局是否仍會(huì)持續(xù)？

　　備受關(guān)注的FOMC利率會(huì)議落下帷幕，最終美聯(lián)儲(chǔ)確定加息25基點(diǎn)?；痉鲜袌?chǎng)預(yù)期，商品、美元指數(shù)、國債收益率并沒有出現(xiàn)大的波動(dòng)。在加息靴子落地之后，近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也帶來“陣陣暖意”。今年兩會(huì)政府工作報(bào)告中提出要“穩(wěn)中求進(jìn)”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展基調(diào)，對(duì)此前一些政策進(jìn)行了糾偏。此外，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的會(huì)議，也傳遞出要穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)、穩(wěn)定資本市場(chǎng)的明確信號(hào)。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　中信建投期貨：預(yù)計(jì)純堿期貨價(jià)格仍將偏弱運(yùn)行

　　供應(yīng)端，本周供應(yīng)環(huán)比略增，產(chǎn)量處于高位水平。前期檢修裝置結(jié)束檢修，本周無新增檢修計(jì)劃，產(chǎn)量繼續(xù)提升。下周湖北雙環(huán)預(yù)計(jì)檢修，開工率或小幅下降。

　　需求端，本周純堿產(chǎn)銷率繼續(xù)下降，下游需求未見改善。前期簽單多已發(fā)貨完畢，本周堿廠產(chǎn)銷率下滑至100%以下。下游終端對(duì)高價(jià)貨源有抵觸情緒，采購積極性不高，現(xiàn)貨升水期貨使得套利窗口關(guān)閉，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)銷率仍有下降空間。后期重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)貨是否出現(xiàn)降價(jià)、玻璃企業(yè)補(bǔ)庫節(jié)奏和光伏玻璃投產(chǎn)進(jìn)度。

庫存端，本周堿廠庫存如期上升，社會(huì)庫存增加。下游需求未見明顯好轉(zhuǎn)，且現(xiàn)貨升水期貨盤面較多，使得中下游拿貨積極性下降，堿廠庫存如期增加，預(yù)計(jì)短期庫存仍將繼續(xù)增加。（來源：金投網(wǎng)）

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