俄烏沖突全面爆發(fā)，在獲利盤的帶動下，前期大漲的品種高位回落！截止收盤，LPG漲幅縮窄至3.5%附近，豆一、豆二等漲幅不足3%。

　　此外，由于發(fā)改委再次進行政策調控，煤炭、建材等紛紛大跌，動力煤(10%)、純堿(8%)一度跌停！焦煤、玻璃、焦炭、硅鐵等均跌超4%。

　  光大期貨解讀動力煤午后跳水：發(fā)改委消息引發(fā)行情下挫

      發(fā)改委發(fā)布關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知，通知自2022年5月1日起執(zhí)行，進口煤炭價格不適用通知規(guī)定。通知并設定了重點地區(qū)煤炭出礦環(huán)節(jié)中長期交易價格合理區(qū)間，其中山西地區(qū)熱值5500千卡的煤價合理區(qū)間為370-570元/噸，陜西為320-520元/噸。

　　光大期貨分析稱，發(fā)改委再次發(fā)布消息，引導煤炭價格在合理區(qū)間運行。從多年市場運行情況看，近期階段秦皇島港下水煤(5500千卡)中長期交易價格每噸570~770元(含稅)較為合理。完善煤電價格傳導機制。鼓勵在電力中長期交易合同中合理設置上網電價與煤炭中長期交易價格掛鉤的條款，有效實現(xiàn)煤、電價格傳導。預計港口成交將再次進入觀望期，目前港口庫存總量仍偏低，運費回升，24日秦皇島港庫存490萬噸(持平)，曹妃甸港271萬噸。沿海電廠日耗快速回升，需求仍具韌性，政策面仍高度關注動力煤期、現(xiàn)貨市場，保供穩(wěn)價態(tài)度堅決。盤面流動性不足，建議以觀望為主。

　　光大期貨：尚未看見純堿見底信號 以震蕩偏弱對待 玻璃關注需求

玻璃今日快速向下突破1970頸線一帶關鍵支撐，并于午后擴大跌幅，截至發(fā)稿逼近7%。

供應方面，在前期玻璃利潤持續(xù)修復的背景下，冷修預期逐漸減弱，日熔量小幅增加，整體維持平穩(wěn)運行。

需求方面，近期走貨的放緩是下挫玻璃價格的重要力量，在市場前期已充分反映樂觀預期的情況下，終端需求恢復緩慢，不及預期，深加工企業(yè)在原料庫存較為充足的情況下放緩采購，以剛需為主，同時玻璃現(xiàn)價前期的持續(xù)上漲也在一定程度上抑制了下游需求。

有數(shù)據(jù)顯示，本周重點監(jiān)測省份玻璃生產企業(yè)庫存由降轉升，環(huán)比增加8.24%至4124萬重量箱，同時貿易商出貨也有所放緩。不過，中長期需求釋放的樂觀預期在當下仍未完全消散，后續(xù)仍需關注實際需求的驗證情況。需注意的是，短期內因干擾因素較多，情緒波動劇烈，參與難度較大，應以輕倉為主。技術方面，1840附近存在另一重要支撐，若被繼續(xù)有效突破，則存在回到年前底部的可能。

純堿跌停直逼2600關口。光大期貨最新分析認為，純堿價格向下跌破2月18日的支撐位，尚未看見這一波回調到位的信號，以震蕩偏弱對待。聊聊背后的基本面情況，供應上，由于個別裝置開工提升，目前行業(yè)生產水平維持高位。截止到2月24日當周，國內純堿廠家?guī)齑媸?span>134萬噸，比上周下降10%，比去年同期增加36%。需求方面，出現(xiàn)不同程度分化，輕質堿需求偏弱，重質堿以剛需為主?？纯床Ａ齑嫠?，截止到2月24日當周，重點生產企業(yè)庫存是4124萬重量箱，比上周增加8%。

　　東海期貨盤中點評：歷次熱沖突之后 原油價格往往會下降

當前烏克蘭軍方暫停其港口的商業(yè)航運，俄羅斯暫停在亞速海的商業(yè)航運，俄羅斯的黑海港口仍保持開放，不過ADM和Bunge均證實在烏克蘭的谷物出口碼頭關閉。昨晚大宗商品快速回撤，一是美傳出聯(lián)合拋戰(zhàn)備油的消息，此外美歐制裁繞過了能源方面，伊核問題依然向好，伊朗也有望增加原油供給，俄羅斯方面，無論是從美國對俄在國際輿論上圍堵影響，還是從自身利益考慮，預計也不會貿易斷絕能源出口。

美歐拒絕直接參戰(zhàn)也避免了戰(zhàn)爭時態(tài)擴大，原油作為避險商品市場，歷次熱沖突下局勢明朗之后價格往往會下降，并回歸到當前的趨勢中。原油的快速修正，使得受情緒帶動下的油脂油料市場也快速收窄漲幅，并有望較快的回歸到自身基本面和通脹的邏輯下。此次俄烏沖突也帶動也增加了美元的避險需求，回顧前期美國渲染戰(zhàn)爭威脅的場景，時間節(jié)點也正好在美2月公布新高的通脹數(shù)據(jù)之后，從陰謀論的角度考慮美國此舉略有成效，美元大漲，這或可以使得美聯(lián)儲加息政策軟著陸。事態(tài)發(fā)展較快，大宗市場較快的理性回歸也不常見，不排除后期再有熱錢涌入，建議盤中要避免過度交易，切實把握當前基本面+通脹行情。

國內鐵礦石期貨大幅下跌，下跌的原因主要是因為政策監(jiān)管繼續(xù)升級，發(fā)改委近期還召開會議研究鐵礦石過度囤積問題，在加上今日鋼材以及動力煤價格下跌等多重因素導致。短期來說，我們認為政策的高壓態(tài)勢仍然會繼續(xù)延續(xù)。但基本面方面未來可能會呈現(xiàn)邊際好轉。

一是，冬奧會結束之后，鋼廠復產大方向不變，本周鐵水產量已經環(huán)比回升5萬噸。

二是，鋼廠利潤回升到500-600附近，這對于后期礦價會形成提振。

三是，政策打壓囤積以及需求邊際恢復情況下，未來礦石港口庫存可能逐步下降。所以短期在政策監(jiān)管升級和避險情緒升溫下，價格將延續(xù)弱勢。（來源：同花順期貨通）

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