近期在整體商品市場略顯低迷背景下，玻璃期貨近兩周連續(xù)反彈，主要原因可能還是玻璃廠商出臺保價(jià)政策提振和貿(mào)易商在玻璃消費(fèi)淡季積極的備貨態(tài)度所致。目前來看前期強(qiáng)調(diào)的玻璃成本支撐經(jīng)受住了考驗(yàn)，然而短期隨著施工季的臨近結(jié)束，消費(fèi)恐難有較大改觀，所以短期玻璃期貨反彈空間有限，維持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢，中長期還是要看建筑地產(chǎn)的改觀及新的一年是否如市場普遍預(yù)期的檢修高峰年。期貨盤面看，截至收盤，玻璃2205合約報(bào)收2068，上漲2.02%。

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　　庫存累速放緩

　　截至上周五浮法玻璃全國樣本庫存合計(jì)3579萬重量箱，周環(huán)比增加1萬重量箱，庫存依舊處于累積階段，增速有所放緩，隨著貿(mào)易商備貨情緒的高漲，庫存增速放緩可能會有維持，較大回落還不太現(xiàn)實(shí)。

　　地產(chǎn)建筑竣工面積、新開工面積、施工面積等指標(biāo)從2021年二季度增速逐漸放緩，但近期放緩速度減慢，短期竣工可能會存在一定韌性，但拿地和新開工面積今年的走弱會傳導(dǎo)到未來竣工及施工環(huán)節(jié)，加上本月初中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)的“穩(wěn)中求進(jìn)”的發(fā)展基調(diào)這些因素綜合來看，短期地產(chǎn)建筑有一定消費(fèi)韌性，大幅回暖還需要時(shí)間來換取。汽車方面，2021年下半年已有所有所好轉(zhuǎn)。所以消費(fèi)總體來看，恢復(fù)需要時(shí)間，短期難有較大增量需求。

02

　　供應(yīng)高位持穩(wěn)

　　玻璃上周產(chǎn)線并沒有新的變化，剔除僵尸產(chǎn)線后共計(jì)297條，在產(chǎn)262條（5222萬噸/年），近期玻璃產(chǎn)能供應(yīng)高位持穩(wěn)，并沒有大的增減量。

　　當(dāng)前玻璃產(chǎn)線超過10年的有10-20條，企業(yè)檢修多集中在春節(jié)前后，雖然最近成本支撐有一定效果，但未來消費(fèi)淡季這些高齡產(chǎn)線是否會有檢修是一個(gè)重要關(guān)注點(diǎn)。

　　03

　　利潤狀況好轉(zhuǎn)

　　目前主流玻璃貿(mào)易區(qū)華北地區(qū)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格，1952元/噸，近期現(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，全國均價(jià)2000元/噸，近期遠(yuǎn)端端價(jià)格的下降，玻璃利潤有所回暖，天然氣、煤炭、石油焦制取玻璃利潤分別為250元、690元、328元。

　　04

　　價(jià)差及倉單

　　截至今天收盤，玻璃2205合約基差10附近，有前期的貼水變成現(xiàn)在升水結(jié)構(gòu)，2022年合約價(jià)格集中在2080附近，不同月份價(jià)格沒有較明顯的升貼水。

玻璃倉單來看，截至上周五玻璃庫存?zhèn)}單增加51張，上周整體來看，倉單庫存由590張連續(xù)減少至51張。

05

　　玻璃綜合觀點(diǎn)

　　綜合來看，玻璃近期由于下游淡季備貨使得行情迎來短暫反彈，成本支撐經(jīng)受住了考驗(yàn)，但隨著施工季的臨近結(jié)束消費(fèi)短期恐難有較大改觀，且供依舊處于高位持穩(wěn)的狀態(tài)，所以玻璃短期反彈空間或有限，維持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢。 未來可重點(diǎn)關(guān)注高齡產(chǎn)線檢修進(jìn)展、建筑地產(chǎn)改善情況。（來源：和訊網(wǎng)）

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