11月26日，全球資本市場(chǎng)受新冠病毒新型變種毒株的影響遭遇“黑色星期五”。市場(chǎng)恐慌情緒大漲，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)夜盤(pán)也普遍收跌。然而，玻璃期貨卻似乎未被悲觀情緒拖累，周五晚夜盤(pán)漲幅一度超過(guò)2.8%，最高漲至1846元/噸。

　　事實(shí)上，11月26日當(dāng)天，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)再掀漲價(jià)“風(fēng)”，多家玻璃廠家啟動(dòng)漲價(jià)，而此次集中上調(diào)與上一輪相隔不到一個(gè)月。

玻璃廠商試探性調(diào)漲

　　記者了解到，本周玻璃生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)探漲。與上一輪調(diào)漲價(jià)格不同的是，本次漲價(jià)是從華北、華東擴(kuò)展到此前現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)偏弱的華中地區(qū)。華中地區(qū)在前期調(diào)整過(guò)程中積極調(diào)降價(jià)格，出庫(kù)情況好于其他地區(qū)，因而本輪調(diào)漲較為主動(dòng)。

　　記者也在第一時(shí)間與華中玻璃企業(yè)取得了聯(lián)系，其中一家企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，目前企業(yè)出庫(kù)情況較好，產(chǎn)銷(xiāo)基本上在130%―140%，3天減1天庫(kù)存或是5天減2天庫(kù)存，基本維持此節(jié)湊。正因如此，該玻璃廠家認(rèn)為可以嘗試再向上提一提價(jià)格。從漲價(jià)幅度來(lái)看，1―2元/重箱的提價(jià)幅度相對(duì)不大，也反映出企業(yè)目前也只是一個(gè)試探性的漲價(jià)。

　　據(jù)上述相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，受“銀十”的影響，往年10月11月，廠家玻璃庫(kù)存處于相對(duì)低位，價(jià)格上也會(huì)出現(xiàn)普漲，但今年并未出現(xiàn)此情況。經(jīng)歷了前期價(jià)格不斷下探，目前玻璃現(xiàn)貨價(jià)格已在成本線附近運(yùn)行。

　　方正中期期貨分析師魏朝明對(duì)記者表示，當(dāng)前玻璃期貨盤(pán)面貼水現(xiàn)貨200元/噸左右，行業(yè)面臨虧損前景。“微利虧損狀態(tài)下，產(chǎn)線冷修的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大預(yù)期為生產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)價(jià)操作提供了條件，近期原片生產(chǎn)企業(yè)出貨狀況好轉(zhuǎn)，庫(kù)存從高位連續(xù)兩周回落，也促成了玻璃的行情企穩(wěn)。”

　　目前來(lái)看，玻璃本輪漲價(jià)力度和幅度都還偏弱，沙河率先開(kāi)始提價(jià)，隨后華中跟隨，再逐步擴(kuò)散到華東以及華南。而西北和西南雖然有跟漲的意愿，但沒(méi)有落地。記者注意到，從全國(guó)范圍來(lái)看，此次漲價(jià)主要是前期跌幅較大，生產(chǎn)利潤(rùn)偏低，穩(wěn)價(jià)為主，因此規(guī)模、力度都很小，主要是低價(jià)下企業(yè)的穩(wěn)價(jià)操作，以廠家自身庫(kù)存水平和絕對(duì)價(jià)格為導(dǎo)向。

　　下游需求持續(xù)恢復(fù)

　　記者從多家玻璃廠家發(fā)布的漲價(jià)函中看到，多數(shù)企業(yè)在漲價(jià)函中表示選擇漲價(jià)一方面是因?yàn)樵仙蠞q，另一方面是源于下游的持續(xù)恢復(fù)。

　　目前，原材料端漲跌互現(xiàn)，煤炭?jī)r(jià)格和部分重堿新單價(jià)格有所下滑，進(jìn)入采暖季后天然氣價(jià)格有所攀升。沙河玻璃貿(mào)易商王杰（化名）告訴記者，燃料中天然氣價(jià)格翻倍的增長(zhǎng)，給浮法生產(chǎn)企業(yè)造成了巨大的成本增加。而純堿價(jià)格的居高不下，浮法廠家也是無(wú)利可讓?zhuān)踔烈呀?jīng)處于虧損狀態(tài)。

　　“我們看到原料端純堿還是比較高，輕堿價(jià)格持續(xù)回落，重堿也開(kāi)始出現(xiàn)一定回落趨勢(shì)。9月份以來(lái)隨著玻璃價(jià)格的快速下跌，但純堿價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，純堿和玻璃的比價(jià)也是快速拉升，整個(gè)玻璃行業(yè)利潤(rùn)大幅壓縮，甚至部分企業(yè)擊穿成本線，進(jìn)而加速窯爐到期產(chǎn)線的檢修，12月份大概有4000噸左右產(chǎn)能計(jì)劃?rùn)z修。”國(guó)投安信期貨分析師周小燕表示。

　　張麗認(rèn)為，其實(shí)玻璃廠商提到的原料上漲，更真實(shí)的原因是原片利潤(rùn)壓縮。“玻璃的原料近期并未上漲，且有降價(jià)預(yù)期，主要還是原片跌幅大。純堿盤(pán)面兌現(xiàn)一部分冷修預(yù)期，但盤(pán)面仍未反映充分，純堿仍需關(guān)注玻璃冷修的進(jìn)度，對(duì)于多玻璃空純堿的比價(jià)關(guān)系，并不存在確定性，也沒(méi)有明確的方向，只能說(shuō)如果兌現(xiàn)，尚存在較大的空間。”

　　“下游需求持續(xù)性恢復(fù)，實(shí)際上也是客觀存在的。一是房企資金面略有寬松，二是季節(jié)性的趕工，但是需求改善有限。”張麗認(rèn)為，此次漲價(jià)，存在上下游博弈的結(jié)果?，F(xiàn)貨前期跌勢(shì)未至，下游訂單平平，下游觀望為主。隨著春節(jié)臨近，下游家裝訂單有所好轉(zhuǎn)。“在需求環(huán)比略有好轉(zhuǎn)和原片價(jià)格短期企穩(wěn)的情況下，剛需備貨，基本未有投機(jī)補(bǔ)庫(kù)。”

　　上述企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人也向記者證實(shí)，目前確實(shí)有一定的剛需存在。廠家主動(dòng)去庫(kù)與價(jià)格低位區(qū)間需求釋放促成供需兩旺局面，春節(jié)前建筑及裝修裝飾企業(yè)的趕工需求較為可觀。

　　據(jù)王杰介紹，深加工企業(yè)根據(jù)自身訂單采購(gòu)，原片庫(kù)存處于非常少的一種狀態(tài)。年底前下游深加工趕工期，持續(xù)到年前逐漸放假，下游隨著原片價(jià)格的下跌，目前利潤(rùn)是較高，都是之前接的訂單。

　　“此次接貨熱情，根本上是降價(jià)后情緒釋放完畢，下游趕工期的到來(lái)，剛需采購(gòu)為主，并不會(huì)備貨，隨用隨采。”王杰表示，第四季度是趕工期和收尾，目前的漲價(jià)也是下游剛需的支撐，相比往年還是稍有不足。“目前離春節(jié)還有兩個(gè)多月時(shí)間，隨著下游趕工的進(jìn)度，上游庫(kù)存也將逐步降低。”

　　漲價(jià)能持續(xù)多久？

　　在魏朝明看來(lái)，本輪玻璃期現(xiàn)價(jià)格探底回升是多重積極因素共同促成的。利多因素有成本線的支撐，有觀望需求的釋放，更重要的是房地產(chǎn)領(lǐng)域市場(chǎng)預(yù)期乃至資金狀況邊際轉(zhuǎn)暖。目前來(lái)看，試探性漲價(jià)得到下游響應(yīng)，庫(kù)存去化顯現(xiàn)。

　　“從下游訂單情況來(lái)看，近期環(huán)比有所增加，加上地產(chǎn)有觸底放松跡象，情緒有所好轉(zhuǎn)，中下游低庫(kù)存下，補(bǔ)庫(kù)囤貨意愿增加，現(xiàn)貨價(jià)格存在修復(fù)的驅(qū)動(dòng)。”周小燕稱(chēng)。

　　此輪漲價(jià)能否持續(xù)？業(yè)內(nèi)資深人士表示，當(dāng)前天氣睛朗，利于施工，廠家?guī)齑嫦陆?，行情持續(xù)至12月底問(wèn)題不大。但是價(jià)格反彈上漲空間不大，因?yàn)榧磳⒚媾R春節(jié)長(zhǎng)假淡季。

　　不過(guò)，在金信期貨研究院鋼鐵建材研究主管盛文宇看來(lái)，本次漲價(jià)更多的意義在于促銷(xiāo)量而非“真漲價(jià)”。“畢竟目前廠家?guī)齑嫖挥跉v史同期最高水平，大幅度長(zhǎng)時(shí)間的漲價(jià)是不現(xiàn)實(shí)的。”在他看來(lái)，整體上預(yù)計(jì)下游有一定的響應(yīng)，但補(bǔ)庫(kù)力度沒(méi)有很大。

　　據(jù)了解，下游有所分化，大型加工廠有補(bǔ)庫(kù)意愿，但也有小加工廠更愿意等到春節(jié)前夕再進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)。目前這么大的庫(kù)存，對(duì)應(yīng)淡季的需求走弱，漲價(jià)去庫(kù)存是不現(xiàn)實(shí)的，最終還是得降價(jià)（冬儲(chǔ)優(yōu)惠政策）去激發(fā)下游補(bǔ)庫(kù)。

　　“玻璃能否持續(xù)反彈的最根本原因還是在于需求能否真實(shí)反彈。”周小燕稱(chēng)，從目前政策面來(lái)看，地產(chǎn)存在放松的跡象，還是需要關(guān)注下下游訂單情況和后續(xù)地產(chǎn)政策以及銷(xiāo)售情況。

　　魏朝明認(rèn)為，玻璃價(jià)格再次起飛，核心驅(qū)動(dòng)在于供給端的實(shí)質(zhì)性冷修減量及房地產(chǎn)領(lǐng)域資金狀況的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。“目前玻璃基差修復(fù)行情延續(xù)，中期供需形勢(shì)向好，同時(shí)春節(jié)前產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及行情發(fā)展能否超預(yù)期仍有待觀察。” （來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）

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