需求疲軟、累庫持續(xù)，玻璃行情持續(xù)下挫。昨日，玻璃期貨主力合約2201日內(nèi)一度下探至1572元/噸，創(chuàng)19個月新低，最終收跌5.79%至1611元/噸。

　　據(jù)方正中期期貨魏朝明介紹，上周重點(diǎn)監(jiān)測省份玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為4065萬重量箱，較前一周累庫105萬重量箱，周環(huán)比增加2.65%。重點(diǎn)地區(qū)玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存再創(chuàng)下半年新高，同時離一季度末的全年庫存高點(diǎn)又近了一步。從全國范圍來看，庫存迭創(chuàng)新高加重了市場擔(dān)憂情緒，地區(qū)間、企業(yè)間競爭性降價態(tài)勢有所加劇。

　　浮法玻璃主要應(yīng)用于建筑領(lǐng)域，與房地產(chǎn)周期密切相關(guān)。當(dāng)前，房地產(chǎn)領(lǐng)域拿地、新開工、銷售面積數(shù)據(jù)均走弱。房地產(chǎn)企業(yè)資金緊張削弱了玻璃需求預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，全國商品房銷售面積同比增長11.3%，兩年平均增長4.6%，比1―8月回落1.3個百分點(diǎn)。

　　從月度數(shù)據(jù)來看，自2020年5月至2021年6月，期房銷售面積均創(chuàng)出當(dāng)月歷史新高。2021年三季度期房銷售面積同比下滑可部分歸因為房地產(chǎn)調(diào)控措施，同時去年的高基數(shù)效應(yīng)亦不容忽視。

　　從絕對值來看，2021年三季度期房銷售面積小于過去兩年，但仍大于除此之外的以往任何年度。據(jù)測算，銷售面積數(shù)據(jù)變化領(lǐng)先竣工數(shù)據(jù)1―2年，在連續(xù)三年的銷售面積高增長之后，7月開始的房地產(chǎn)銷售面積回落并不會立刻表現(xiàn)在竣工端。隨著房地產(chǎn)市場調(diào)控力度趨于穩(wěn)定，維護(hù)住房消費(fèi)者合法權(quán)益保障交樓成為共識，玻璃的房地產(chǎn)竣工端需求在明年有望穩(wěn)定在相對高位，玻璃需求的基本盤依然穩(wěn)固。

　　上海東證期貨分析師曹璐認(rèn)為，當(dāng)前玻璃的主要矛盾是供需兩方面共同作用的結(jié)果，供強(qiáng)需弱導(dǎo)致廠家?guī)齑鎵毫ζ?，近期現(xiàn)貨價格調(diào)整幅度加快。目前玻璃在產(chǎn)日熔量處于歷史高位，限產(chǎn)擾動有限；而需求表現(xiàn)較弱，自8月下旬以來廠家?guī)齑娌粩嗬鄯e，目前整體庫存量已經(jīng)超過往年同期均值水平。

　　那么，玻璃價格的持續(xù)下挫是否會引發(fā)大規(guī)模的檢修停產(chǎn)呢？

　　上海東證期貨分析師曹璐表示，目前有一批高窯齡產(chǎn)線處于超期服役狀態(tài)，隨著利潤被侵蝕和廠家?guī)齑鎵毫哟?，后續(xù)部分產(chǎn)線或會順勢冷修，預(yù)計明年玻璃冷修量會增加，行業(yè)或?qū)⒊尸F(xiàn)供需兩弱格局。

　　方正中期期貨魏朝明認(rèn)為，當(dāng)前，玻璃期貨盤面已跌至成本線下方，生產(chǎn)企業(yè)競爭性降價進(jìn)入白熱化，全行業(yè)虧損迫在眉睫，集中冷修將不可避免。同時明年房地產(chǎn)竣工需求和城市更新需求將助力玻璃行穩(wěn)向好。綜合來看，玻璃期貨盤面買入保值機(jī)會顯現(xiàn)，建議下游深加工企業(yè)把握2022年活躍合約的買入套期保值機(jī)會。（來源：金投網(wǎng)）

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