導(dǎo)語(yǔ)：輕堿下游需求疲軟，終端用戶(hù)拿貨積極性不高，重堿市場(chǎng)需求持續(xù)增加，價(jià)格堅(jiān)挺，部分廠(chǎng)家5月份報(bào)價(jià)小幅上漲。

輕堿下游需求比較分散，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，下游客戶(hù)以中小客戶(hù)為主，日用玻璃和無(wú)機(jī)鹽是輕堿下游最主要的兩個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域。重堿主要用于生產(chǎn)平板玻璃，主要是浮法玻璃和光伏玻璃，下游用戶(hù)以中大型用戶(hù)為主。

進(jìn)入2021年，國(guó)內(nèi)純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲，截至4月份底，輕堿均價(jià)累計(jì)上漲398元/噸，漲幅在30.24%；重堿均價(jià)累計(jì)上漲455元/噸，漲幅在30.85%。純堿價(jià)格上漲至相對(duì)高位之后，面對(duì)成本壓力的不斷增加，輕堿下游產(chǎn)品只能通過(guò)漲價(jià)來(lái)轉(zhuǎn)移壓力。但目前輕堿多數(shù)下游產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)推漲乏力，部分下游產(chǎn)品價(jià)格承壓下行。目前多數(shù)輕堿下游產(chǎn)品盈利情況欠佳，部分下游產(chǎn)品開(kāi)工負(fù)荷出現(xiàn)下調(diào)。同時(shí)4月份片堿價(jià)格下降200-300元/噸，在此情況下，部分通用型客戶(hù)增加燒堿用量，減少輕堿用量。輕堿終端用戶(hù)堅(jiān)持隨用隨采，拿貨積極性不高，純堿廠(chǎng)家輕堿新單接單情況欠佳，輕堿庫(kù)存呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，4月中下旬開(kāi)始，部分純堿廠(chǎng)家輕堿價(jià)格出現(xiàn)小幅松動(dòng)。

2021年重堿需求量存在確定性的增加。在房地產(chǎn)及汽車(chē)玻璃強(qiáng)勁需求的支撐下，浮法玻璃價(jià)格屢創(chuàng)新高，一部分復(fù)產(chǎn)及新點(diǎn)火產(chǎn)線(xiàn)加快投產(chǎn)速度，浮法玻璃對(duì)重堿用量持續(xù)增加。在“碳達(dá)峰、碳中和”背景下，光伏發(fā)電占比將不斷提升。央視新聞報(bào)道預(yù)計(jì)到2050年我國(guó)光伏發(fā)電占比將達(dá)到39％。2021年光伏玻璃新增產(chǎn)能項(xiàng)目集中，1-4月份光伏玻璃日熔量增加4350噸。近期浮法玻璃廠(chǎng)家盈利情況較好，因光伏原片價(jià)格的下滑，光伏玻璃廠(chǎng)家利潤(rùn)空間大幅萎縮。目前多數(shù)浮法玻璃廠(chǎng)家原料純堿庫(kù)存天數(shù)維持在20-60天，價(jià)格處于相對(duì)高位，浮法玻璃廠(chǎng)家多剛需補(bǔ)貨為主。

今年純堿新增產(chǎn)能項(xiàng)目有限，重堿需求增速加快，二季度新點(diǎn)火及復(fù)產(chǎn)浮法線(xiàn)集中，光伏玻璃也有部分產(chǎn)線(xiàn)有新點(diǎn)火計(jì)劃。5月份華東及華南區(qū)域共有2-3條浮法線(xiàn)存點(diǎn)火計(jì)劃，華東、西南地區(qū)有3條光伏產(chǎn)線(xiàn)有點(diǎn)火計(jì)劃。同時(shí)玻璃期貨強(qiáng)勢(shì)上漲，在此情況下，從4月下旬開(kāi)始，純堿盤(pán)面強(qiáng)勢(shì)拉張，2201合約創(chuàng)上市以來(lái)的新高，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)起到一定提振作用。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利窗口再度打開(kāi)，期現(xiàn)商拿貨積極性提升，部分純堿廠(chǎng)家表示重堿訂單情況好轉(zhuǎn)。5月份部分純堿廠(chǎng)家重堿報(bào)價(jià)上漲50元/噸，但目前浮法玻璃廠(chǎng)家對(duì)高價(jià)純堿抵觸情緒明顯，上下游僵持博弈。在剛需及投機(jī)需求增加的情況下，預(yù)計(jì)5月份重堿價(jià)格或以穩(wěn)為主。若盤(pán)面維持上漲態(tài)勢(shì)，基差擴(kuò)大，期現(xiàn)商持續(xù)拿貨，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)將形成有力提振，重堿現(xiàn)貨價(jià)格亦有穩(wěn)中小漲的可能。

輕堿下游需求疲軟現(xiàn)象或?qū)⒀永m(xù)，燒堿市場(chǎng)短期仍無(wú)大漲希望，終端用戶(hù)壓價(jià)心態(tài)明顯，5月份國(guó)內(nèi)輕堿市場(chǎng)依舊承壓，廠(chǎng)家或靈活接單出貨為主，輕重堿價(jià)差將進(jìn)一步擴(kuò)大。目前多數(shù)純堿廠(chǎng)家已經(jīng)增加重堿產(chǎn)量，壓縮輕堿產(chǎn)量，預(yù)計(jì)今年重堿生產(chǎn)比例會(huì)提升至50%左右。若輕、重堿價(jià)差不斷擴(kuò)大，部分重堿用戶(hù)或適當(dāng)增加輕堿用量。（來(lái)源：卓創(chuàng)資訊）

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